Eurodollar UniversityチャンネルのJeff Snider（ジェフ・スナイダー）氏による「China’s Economy Just Hit the Breaking Point（中国経済は今、限界点に達した）」のAI分析です。
ジェフ・スナイダー氏は、最新の統計データを基に、中国経済がこれまでの「緩やかな減速」から、歴史的な「深刻な景気後退」へと変質し、崩壊の瀬戸際（ブレーキング・ポイント）にあると警鐘を鳴らしています。

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分析概要

1.内部経済の全方位的な「崩壊」

スナイダー氏は、中国国内の経済指標がかつてない異常事態を示していると指摘します。
  • 小売売上高の失速：
    • ロックダウン期間を除けば、近代中国史上類を見ないほど国内の消費が冷え込んでいます。
  • 資本投資のマイナス成長：
    • 2025年12月まで3カ月連続で急落し、年率換算で近代中国史上初めてマイナスを記録しました。これは企業が将来の成長を完全に諦めていることを示唆します。
  • 不動産市場の再悪化：
    • 度重なる政府の救済策や刺激策にもかかわらず、住宅価格の下落幅が加速しており、国民の資産の大部分を占める不動産価値の破壊が止まりません。

2.外需への過度な依存と「欧州という命綱」

国内経済が機能不全に陥る中、中国が辛うじて首の皮一枚でつながっているのは、国外への「投げ売り（輸出）」によるものだと分析しています。
  • 輸出ドライブ：
    • 自国で消費できない余剰生産物をフランス、ドイツ、アジア諸国へ大量に輸出することで、経済の完全な崖落ちを防いでいます。
  • 命運を握る欧州：
    • 中国の政治的・経済的な未来は、もはや中国自身ではなく、これらを受け入れている「欧州の判断」に委ねられています。

3.デフレと「大恐慌」の予兆

スナイダー氏は、現在の中国の状態を「デフレ経済（Depression Economics）」そのものであると定義しています。
  • 超低金利の背景：
    • 中国の国債利回りが極端に低いまま推移しているのは、国内に安全な投資先がなく、資金が逃げ場を失っている証拠です。
  • ゴールドへの逃避：
    • 中国は巨額の貿易黒字を、ドルや自国通貨ではなく「金（ゴールド）」に振り向けています。これは自国通貨（人民元）や既存の金融システムに対する強い不信感の表れです。

4.世界への波及：保護主義の連鎖

中国が自国の不況を輸出によって解消しようとする動き（ダンピング）は、世界的な摩擦を引き起こしています。
  • メキシコ・米国の例：
    • 米国やメキシコが中国製品への関税や制限を強める中、欧州や他のアジア諸国もこの動きに追随せざるを得なくなっています。
  • 致命的な打撃：
    • もし世界が中国の輸出を遮断すれば、中国に残された唯一の成長エンジンが止まり、銀行部門の破綻や失業率の急騰、そして社会体制の崩壊につながると警告しています。

5.結論：現代には適合しない経済モデル

スナイダー氏の最も痛烈な主張は「中国経済は、もはや存在しない世界（かつてのグローバル化と自由貿易の世界）のために構築されており、現代には適合していない」という点です。
  • 成長の忘却：
    • 中国はどのように成長すべきかという術を失い、単に「供給過剰」を世界に押し付けるだけの存在になっています。
  • 金融危機の第3段階：
    • スナイダー氏は、これが単なる一時的な不況ではなく、金融危機のプロセスにおける「最終的な崩壊」に向かう段階であると見ています。

ジェフ・スナイダー氏は、古い経済モデルが限界を迎え、通貨の価値が揺らぐ中で、中国という巨大な経済体が「限界点」を超えたことは、世界全体のリセットを加速させる決定的なトリガーになると結論付けています。