金融アナリスト、Steven Van Metre（スティーブン・ヴァン・メートレ）氏の主な論点と主張は「世界的なドル流動性の枯渇がすでに始まっており、これは差し迫った金融危機の緊急警報である」というものです。
同氏は、FRB（連邦準備理事会）の常設レポファシリティ（SRF：Standing Repo Facility）への記録的な需要を「炭鉱のカナリア」とし、これが株式市場や金（ゴールド）などの資産価格を暴落させ、銀行の連鎖的破綻を引き起こす可能性があると強く警告しています。動画再生回数は、1日で4万回以上。（画像は、スティーブン・ヴァン・メートレ氏のスクリーンショット）
分析概要
🚨 ドル流動性の急速な枯渇
Van Metre氏の主張の核心は、金融システムの根幹であるレポ市場（短期金融市場）が発する「緊急シグナル」です。- 記録的なFRBへの資金需要：銀行や金融機関が、FRBの常設レポファシリティ（SRF）から記録的な額（10月31日・金曜日に500億ドル超）の資金を借り入れていることを指摘しています。
- 信用の失墜：これは、通常の市場参加者（レポの貸し手）が「資金が返ってこないかもしれない」という恐怖から貸し出しを渋り、金利を吊り上げているためだと分析しています。銀行が「最後の貸し手」であるFRBに殺到している事実は、市場の信頼が失われ、ドル現金が急速に枯渇している証拠であるとしています。
🌍 グローバルな流動性危機
この問題は米国に限らず、世界的な現象であると指摘されています。- イギリス (BOE)：英国の銀行もパンデミック時の安価なローンの返済資金が不足しており、BOE（イングランド銀行）のレポオペから記録的な額（980億ポンド）を借り入れていることを「現金不足の露呈」だと述べています。
- 中国 (PBoC)：中国の中央銀行（中国人民銀行）は国債購入（QE）を再開すると予想されていますが、その背景には「銀行システムが資金不足に陥っている」という現実があると主張しています。不動産市場の不良債権を恐れる銀行が貸し出しを拒否し、安全な国債ばかりを購入しているため、PBoCが流動性を注入しても経済には回らないと予測しています。
💥 市場への壊滅的な影響
この「流動性枯渇」は、経済全体と金融市場に深刻な影響を与えると警告しています。- 資産価格の暴落：流動性の逼迫は、急激なドル高（ドルラリー）を引き起こします。これは、これまでドル安を見込んで投機的な資金が集まっていたハイテク株、金（ゴールド）、暗号資産といった「ショート・ドル・トレードの寵児たち」を、「残忍な力で巻き戻す（暴落させる）」と予測しています。
- 景気後退と銀行破綻：ドル不足は企業の借り入れを困難にし、大量解雇を引き起こします。同時に、貸し倒れ（延滞率の上昇）が増加し、銀行を連鎖的な倒産に追い込むと主張しています。
🩹 FRBの対応は「バンドエイド」に過ぎない
FRBは12月1日に量的引き締め（QT）を終了し、近いうちに量的緩和（QE）を再開すると予想されています。しかしVan Metre氏は、これは根本的な解決にはならないと断じています。同氏によれば、本当の問題は債務ベースの経済システムそのものにあります。経済成長が鈍化する中で、ローンが返済されるたびに「元本（マネー）」がシステムから消滅しており、この構造的な「出血」をQEという「バンドエイド」では止められないと結論づけています。